- Berater sollen Volkswagen zu einem Verkauf von Ducati drängen
- Hintergrund ist ein Sparprogramm mit bis zu 100.000 Stellenstreichungen
- Am 9. Juli 2026 entscheidet der Aufsichtsrat über das weitere Vorgehen
Volkswagen steht vor der größten Umstrukturierung der Konzerngeschichte und prüft den Verkauf von Randbeteiligungen. Damit rückt auch der Motorradhersteller Ducati wieder in den Fokus möglicher Investoren.
Jahrelang galt die Zugehörigkeit von Ducati zum Volkswagen-Konzern als gesicherte Angelegenheit. Nun bringt die finanzielle Schieflage des größten europäischen Autobauers die Marke aus Bologna erneut als möglichen Verkaufskandidaten ins Spiel. Auslöser ist eine tiefgreifende Neuaufstellung des Konzerns, die das gesamte Markenportfolio auf den Prüfstand stellt.
Warum wird ein Ducati-Verkauf gerade jetzt diskutiert?
Der Auslöser ist die laufende Restrukturierung von Volkswagen, in deren Rahmen Investmentbanker dem Konzern laut Medienberichten einen Verkauf von Ducati nahelegen. Den Berichten zufolge stützt sich diese Empfehlung auf einen kürzlich erfolgreich abgeschlossenen Verkauf: Volkswagen trennte sich von einer Mehrheitsbeteiligung an der Schiffsmotorensparte Everllence und nahm dabei rund 7,4 Milliarden Euro (circa 8,7 Milliarden US-Dollar) ein.
Der hohe Erlös aus diesem Geschäft soll Berater darin bestärkt haben, dem Konzern weitere Verkäufe vorzuschlagen. Neben Ducati ist dabei auch von einer möglichen Abspaltung von Lamborghini die Rede. Ziel wäre es, zusätzliches Kapital zu beschaffen und sich stärker auf das eigentliche Automobilgeschäft zu konzentrieren. Zwischen einer solchen Empfehlung und einer tatsächlichen Entscheidung klafft allerdings eine erhebliche Lücke.
Wie steht es finanziell um Volkswagen?
Volkswagen befindet sich in einer der schwersten Phasen seiner jüngeren Geschichte und plant ein drastisches Sparprogramm. Vorgesehen ist der Abbau von weltweit bis zu 100.000 Arbeitsplätzen sowie die Schließung von vier Werken in Deutschland.
Zur Disposition stehen Berichten zufolge die Standorte Hannover, Zwickau, Emden und Neckarsulm, wodurch Produktionskapazitäten für rund 750.000 Fahrzeuge wegfallen könnten. Allein in Deutschland bangen demnach etwa 40.000 Mitarbeiter um ihre Stellen. Der Betriebsrat reagierte empört: Vize-Chef Jürgen Mahnkopf sprach von einem Vertrauensbruch, da das Management erst im Dezember 2024 noch Beschäftigungsgarantien zugesagt hatte.
Die Zahlen untermauern den Handlungsdruck. Im ersten Quartal 2026 sank der Gewinn um 30 Prozent auf 1,56 Milliarden Euro (circa 1,83 Milliarden US-Dollar), nachdem bereits das Vorjahr mit einem deutlichen Gewinnrückgang geendet hatte. Als Hauptgrund gilt der schrumpfende Marktanteil in China, wo heimische Hersteller wie BYD und SAIC den Wolfsburgern zunehmend zusetzen. Hinzu kommen hohe Energiekosten und neue US-Zölle. Ein Konzernsprecher räumte offen ein, dass das bisherige Geschäftsmodell nicht mehr funktioniere.
Welche Rolle spielt die Konkurrenz aus China?
Der Druck durch chinesische Elektroautohersteller gilt als zentrale Ursache der aktuellen Finanzprobleme. Volkswagen muss erhebliche Mittel aufbringen, um eine neue Generation von Elektrofahrzeugen zu entwickeln, während gleichzeitig immer mehr E-Marken aus China den europäischen Markt erreichen.
Analysten gehen davon aus, dass die Kosten der Restrukturierung den Erlös aus dem Everllence-Verkauf rasch aufzehren könnten. Genau diese Lücke befeuert die Spekulation, dass weitere Vermögenswerte des Konzerns auf den Markt kommen könnten. An der Börse spiegelt sich die Krise deutlich wider: Die Vorzugsaktie schloss zuletzt bei 74,40 Euro (circa 87 US-Dollar) und damit nur knapp über ihrem Jahrestief. Seit Jahresbeginn summiert sich der Kursverlust auf fast 30 Prozent.
Wann fällt die Entscheidung über die VW-Sparpläne?
Die maßgebliche Entscheidung soll am 9. Juli 2026 fallen. An diesem Tag berät der Aufsichtsrat über die finale Umsetzung des Sparpakets und über die Zukunft der betroffenen Werke.
Der Weg zur Sanierung ist dabei auch politisch heikel. Das Land Niedersachsen hält 20 Prozent der Stimmrechte am Konzern und kann im Aufsichtsrat ein Veto einlegen. Parallel prüft Volkswagen den Verkauf von Randbeteiligungen wie Ducati oder dem Autovermieter Europcar, um zusätzliche Liquidität zu sichern.
Gab es schon früher Gerüchte über einen Ducati-Verkauf?
Ja, die aktuelle Debatte ist nicht neu. Bereits 2017 prüfte Volkswagen im Zuge einer strategischen Neuausrichtung den Verkauf von Ducati, bevor das Vorhaben verworfen wurde.
Damals stand der Konzern unter dem Eindruck des Dieselskandals und benötigte Geld, um die Strafzahlungen zu bewältigen. Der frühere VW-Chef Matthias Müller soll einen Verkauf erwogen haben, um die Kosten der Diesel-Affäre zu decken. Als Interessenten wurden seinerzeit unter anderem Harley-Davidson, Royal Enfield, Benetton, Eicher Motors, Bajaj und Polaris genannt, dazu mehrere Investmentfonds. Letztlich sprach sich der Betriebsrat vehement gegen einen Verkauf aus, und ein interner Streit um die vergleichsweise kleine Tochterfirma kam für die Konzernführung mitten im Abgasskandal nicht in Frage.
Auch 2018 und 2020 blieb das Thema präsent. Der damalige Konzernchef Herbert Diess dachte 2018 laut über eine Trennung von Randgeschäften nach und brachte für Ducati auch Partnerschaften oder einen Zusammenschluss mit anderen Marken ins Spiel. 2020 berichtete die Nachrichtenagentur Reuters, Volkswagen habe den Markt nach möglichen Investoren sondiert, wies einen tatsächlichen Verkauf aber zurück. Im Dezember 2020 entschied der Aufsichtsrat schließlich, dass Ducati und Lamborghini im Konzern verbleiben.
Welchen Stellenwert hat Ducati im VW-Konzern?
Ducati zählt zu den wertvollsten Nicht-Automobilmarken des Konzerns und gilt als profitabel. Anders als manche andere Konzernsparte verzeichnet der italienische Hersteller eine stabile Nachfrage, ein hochwertiges Markenimage und Erfolge im Rennsport, sowohl in der MotoGP als auch in der Superbike-WM.
Wirtschaftlich betrachtet ist Ducati im Gesamtkonzern allerdings ein kleiner Posten. Der Umsatz der Marke macht nach Einschätzung eines Insiders lediglich rund 0,3 Prozent des gesamten VW-Konzernumsatzes aus, weshalb ein Verkauf die finanzielle Gesamtlage kaum verändern würde. Genau das war in der Vergangenheit eines der Argumente gegen eine Trennung: Eine Marke mit starkem Image, die zum Konzern passt, wiegt mehr als der vergleichsweise geringe Erlös.
Eingegliedert wurde Ducati 2012 als sportliche Marke in die Audi Group, ähnlich wie Lamborghini und Italdesign. Treibende Kraft hinter dem Kauf war der frühere Aufsichtsratsvorsitzende Ferdinand Piech, der unbedingt eine Motorradmarke im Konzern haben wollte. Als Kaufpreis wurden seinerzeit rund 870 Millionen Euro kolportiert, in denen auch übernommene Schulden enthalten gewesen sein sollen. Technisch reizten den Konzern vor allem die desmodromische Ventilsteuerung und die Leichtbaukompetenz der Italiener.
Wie wahrscheinlich ist ein Verkauf von Ducati?
Ein Verkauf gilt trotz der neuen Gerüchte als keineswegs ausgemacht. Mehrere ungenannte Analysten halten ihn nach wie vor für unwahrscheinlich, und Volkswagen selbst wollte sich nicht dazu äußern, ob weitere größere Vermögenswerte abgestoßen werden könnten.
Aktuell hat sich an der Faktenlage wenig geändert: Ducati steht nicht offiziell zum Verkauf, und es gibt kein Anzeichen dafür, dass Volkswagen eine entsprechende Entscheidung getroffen hätte. Sollte der Konzern jedoch gezwungen sein, durch den Verkauf von Beteiligungen nennenswertes Kapital zu beschaffen, dürfte Ducati Interessenten aus aller Welt anziehen. Klar ist damit vor allem eines: Die Vorstellung, dass die Marke aus Bologna eines Tages ein neues Zuhause außerhalb des Volkswagen-Konzerns finden könnte, steht erstmals seit fast einem Jahrzehnt wieder im Raum.
Häufige Fragen
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Will Volkswagen Ducati verkaufen?
Ein Verkauf ist derzeit nicht offiziell beschlossen. Berater drängen Volkswagen laut Medienberichten dazu, einen Ducati-Verkauf zu prüfen, doch der Konzern selbst hat sich nicht dazu geäußert. Mehrere Analysten halten einen Verkauf weiterhin für unwahrscheinlich.
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Warum steht ein Ducati-Verkauf erneut zur Debatte?
Hintergrund ist die größte Umstrukturierung in der Geschichte von Volkswagen. Der Konzern plant bis zu 100.000 Stellenstreichungen und die Schließung von vier Werken und prüft den Verkauf von Randbeteiligungen wie Ducati oder Europcar, um Liquidität zu sichern.
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Wann entscheidet Volkswagen über die Sparpläne?
Die Entscheidung soll am 9. Juli 2026 fallen. An diesem Tag berät der Aufsichtsrat über die finale Umsetzung des Sparpakets und die Zukunft der betroffenen Werke.
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Seit wann gehört Ducati zu Volkswagen?
Ducati wurde 2012 in die Audi Group eingegliedert, die wiederum zum Volkswagen-Konzern gehört. Als Kaufpreis wurden seinerzeit rund 870 Millionen Euro kolportiert.
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Gab es schon früher Gerüchte über einen Ducati-Verkauf?
Ja, vor allem 2017 während des Dieselskandals sowie 2018 und 2020. Damals wurden unter anderem Harley-Davidson, Royal Enfield und Benetton als mögliche Interessenten genannt. Im Dezember 2020 entschied der Aufsichtsrat, dass Ducati im Konzern verbleibt.
